第二百二十一章资本和法律

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    李民浩持续懵比状态。
    但终于还是显示了一下自己的存在感，“汇率和全球货币体系关系很大吗？”
    陈哲就和杨若对视了一眼，然后齐齐一笑。
    开口道：“这个问题想要给你解释清楚，那可就要从头讲起了……”
    这是因为，不熟悉金融经济的，还真就搞不清里面的门道。
    别看老美和那些自由主义经济学家，一直以来所强调的，什么应该由市场决定一国的货币汇率的言论。
    事实上，这个提法本身就是存在逻辑缺陷的。
    汇率是由市场决定的吗？
    商品的价格，取决于它的生产成本，而因为黄金白银都属于贵金属货币，也就是说，它们确实都是有生产成本的。
    但是不要忘了，在1971年之后，全球的货币体系事实上都是已经脱离了贵金属的。
    而处于一个无锚货币体系之下，理论上说，就是政府想印多少钱，就可以印多少钱，所以，它本身就不再存在一个客观的市场成本，而是包含了政府的意愿和主权信用在其中的，
    老美就是把美元，变成了纯粹的政府主权信用，因此它们在汇率决定问题上的作用，是非常大的。
    一个农业国想要借助出口制造业的拉动作用，转变为工业国，需要的是汇率的适度低估，并且保持汇率的稳定。
    如果本币汇率高估，那么出口商品就没有竞争力；
    如果汇率波动大，那么那些利润率低的出口企业，就不太敢签合同。
    2005年以前的人民币汇率，就很好的服务于国内的出口导向型工业化的发展策略。
    80代开始，我们的汇率在1·5左右，当时有多轨价格。
    此后十几年里，都在持续的贬值，贬值的速度，甚至达到了年化15%左右，1994年初更是高达8·7，黑市价格到了11。
    这样的一个贬值速度，意味着在整个80年代，虽然国内的经济增速也达到了10%。
    但是如果用美元计价，或者用其他国际主流货币去计价的话，就能发现国内人均gdp的增速，远远没有账面上那么好看。
    而相对于老美的经济规模占比，甚至有几年是下降的。
    这和当时的所有发展中国家一样，都是大同小异的。
    这些国家每年向联合国、向世界银行、向全球媒体汇报的经济增长数据看上去挺好看，但其实意义不大。
    因为他们的汇率，长期以来都是贬值很快的。
    三印声称自己的增速很快，甚至一度超过了中国。
    但如果考虑到1994年以来，三印卢比对美元的汇率，每年平均贬值3~3·5%的话，就清楚它的实际财富增速，就不是那么快速了。
    而这段时期的大背景，是1992年的南巡，开启了招商引资和鼓励出口为组合拳，形成的出口导向型工业化时代。
    那么想象一下，一个十几亿人口的巨型发展中经济体，通过汇率的大幅贬值，而压低了本国的劳动力、土地、环境、各种要素的价格，从而快速的挤入了东亚供应链。
    就必然会导致东亚地区，原本从事劳动密集型制造业和加工贸易的那些经济体，包括最典型的比如东南亚四小虎泰、马、菲、印等，在竞争中处于下风。
    因为这些政府的组织能力和国民劳动素质，总体上是比不上国内的，那么出口部门就不可能竞争的过我国。
    从而形成这几个国家的出口部门在失败，而房地产和资本市场在低息美元热钱的涌入之下，却仍然在上升。
    所以，这里面就不可避免的，出现了虚拟经济继续涨，而实体经济在衰败。
    这两者之间的一种背离，就形成了泡沫，从而为东南亚经济危机塑造了一个基本面。
    别的地区此后也有类似的现象。
    欧盟在东扩的过程中，原苏东地区阵营的一部分人口和土地，并入到了欧洲统一市场，也就是原中东欧国家。
    而这些政府的组织能力，以及国民的素质教育竞争力，要普遍高于南欧国家。
    如德、法、英、荷、比、卢以及北欧等高收入经济体的市场，原本向南欧国家的出口企业是开放的。
    结果在新世纪的头十年，逐步就被中东欧国家新进来的出口商给取代了。
    于是就逐渐形成了2012年欧洲的次贷危机，在南欧地区爆发的这个基本面。
    所以要注意，当看到类似的实体产业迁徙和消长变迁的时候，一定要对此后几年的潜在金融危机、汇率动荡、债务危机做出必要的心里准备……
    这样的一番言论抛出来，不只是李民浩多少有些明白了，就连杨若，都忍不住在心里感概不已。
    就凭这些认知，就足以拿出一篇分量十足的经济论文了。
    也不得不再次承认，自家这个男人，还真是有些能者无所不

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第二百二十一章 资本和法律

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